7月挖机销量同比-9万博电竞% 不改下半年行业数据刷新

　　7 月挖机销量同比-9%，略低于CME 此前-3%预期2021 年7 月挖机销量17345 台，同比-9.2%，略低于此前CME 同比-3%预期。此中国内销量12,329 台，同比-24.1%；出口5,016 台，同比+75.6%。2021 年1-7 月累计发售挖机241,178 台，同比+27.2%；此中国内发售206,029 台，同比+19.7%；出口35,149 台，同比+102.1%，出口占比14.6%。7 月行业海表墟市苏醒+国产物牌环球化驱动下万博电竞，出口持续维系同比翻倍以上强劲增进万博电竞。

　　不改下半年行业边际改进趋向。7 月销量同比略低于此前CME -3%预期，但绝对值偏离较幼，此中国内较预期少700 台，出口少500 台，合计少1200 台，不转业业下半年根本面改进挖土机、估值修复趋向。①战略端：7 月30 日政事局恳求合理左右预算内投资和地方当局债券刊行进度，胀吹今岁终明岁首酿成实物职责量，酿成实物投资“稳增进”，8 月至12 月还将有约2.6 万亿元新增地方当局债券待刊行。②根本面：项目资金到位胀吹开工率擢升，2021 年7 月幼松中国区挖机开工幼时数为106.2，同比-15.8%，闭心下半年行业月度数据改进、大挖苏醒。③估值：2021 岁首至今，工程呆板板块估值下滑幅度达44%，均匀估值程度仅为11X，估值程度及转移排全行业倒数程度；其它，下半年专项债刊行加疾，利好墟市基筑预期，估值具备修复空间。

　　咱们庇护终年挖机行业增速15%预判。尽管8-12 月国内销量同比增速降至-20%至-10%，按出口销量同比增速60%-100%，咱们测算2021 年挖机总销量同比增速为12%-17%。若8-12 月挖机总销量同比增速零增进，对应终年挖机增速16%；仅当8-12 月销量同比增速下滑至-37%以下，终年挖机销量才会先导负增进。

　　永恒看，我国工程呆板行业增进、人为替换趋向拥有确定性欧美国度基筑成熟，但挖机年销量维系稳中有升；相对而言，我国基筑、呆板替身需求潜力重大。2020 年我国6t 以下微挖占挖机销量比例仅30%挖土机，远低于欧美60%以上程度，另日5-10 年我国步入人丁老龄化社会，开发工人招工难、乡下劳动力流失抵触加剧，幼型挖机替换人为成为行业最中央、最永恒的逻辑万博电竞。

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